تماس با ما:۴۲۷۶۴۰۰۰-۰۲۱
شنبه / ۲۱ اَمرداد ۱۴۰۲ / ۱۶:۱۰
سرویس : تحلیل سهام
کد خبر : ۳۵۵۴
گزارشگر : ۱۲۶۹۷
سرویس تحلیل سهام
تحلیل فسبزوار

تحلیل بنیادی سهم فسبزوار

تحلیل بنیادی سهم فسبزوار

 

 

تحلیل بنیادی فسبزوار

 

تاریخ:1402/05/21

معرفی

شرکت پارس فولاد سبزوار در سال 1394 به صورت سهامی خاص تاسیس شده و در اداره ثبت شرکت‌ها و موسسات غیرتجاری سبزوار به ثبت رسیده است. این شرکت از بهمن 1396 شروع به بهره‌برداری نموده، در سال 1397 به سهامی عام تبدیل و در شهریور 1400 وارد بورس شده است. سال مالی این شرکت نیز منتهی به آذر ماه است.

 

سهامداران

شرکت فرآوری معدنی اپال کانی پارس با در اختیار داشتن 69 درصد از سهام، سهامدار عمدۀ این شرکت است. لیست سهامداران شرکت مطابق جدول زیر است:

تاریخ :  1402/05/21

ردیف

نام سهامدار

تعداد

 (به میلیون)

درصد

1

شرکت فرآوری معدنی اپال کانی پارس

2758

69%

2

سازمان توسعه ونوسازی معادن وصنایع معدنی ایران

285

7%

3

صندوق.س.ا.بازارگردانی امیدلوتوس پارسیان

206

5%

4

موسسه صندوق حمایت وبازنشستگی کارک.فولاد

148

4%

5

صندوق سرمایه گذاری لوتوس پارسیان

58

1%

6

شرکت سرمایه گذاری پارسیان-سهامی خاص-

47

1%

7

سایر

498

12%

جمع

4000

100%

 

تولید

فعالیت عمده شرکت، تولید آهن اسفنجی است. اما در کنار این محصول بریکت سرد نیز تولید می‌کند. شرکت تمامی محصولات خود را در بورس کالا به فروش می‌رساند. درصورتی­که محصولات در بورس به فروش نرسند، نرخ­‌ها بر اساس مصوبه کمیته داخلی شرکت تعیین می‌شوند. اطلاعات مربوط به ظرفیت و تولید شرکت (بر حسب تن) به شرح زیر است:

محصول

ظرفیت اسمی

ظرفیت عملی

تولید 1400

تولید 1401

آهن اسفنجی

800،000

684،000

765،548

643،594

بریکت

72،000

14،000

14،987

4،930

 

 

ü      مجموع ظرفیت تولید آهن اسفنجی کشور 38.8 میلیون تن است که فسبزوار با 800 هزار تن ظرفیت، دو درصد از سهم بازار را در اختیار دارد.

اطلاعات فروش شرکت و پیش‌بینی سال مالی پیشِ رو مطابق جدول زیر است*:

سال

1399

1400

1401

تحلیل 1402

آهن اسفنجی(تن)

754,313

767,187

637,713

642,746

بریکت(تن)

1,511

5,817

299

596

فاین گندله - نرمه

-

0

سایر / تخفیفات

-

0

محصولات فرعی(تن)

23,625

-

0

ریز دانه آهن اسفنجی(تن)

-

0

جمع فروش

755,824

796,629

638,012

643,342

 

* ارقام به میلیون ریال است.

 

مواد اولیه

 

ü      مواد اولیۀ شرکت شامل گندله و گاز است. گندله از یکی از زیرمجموعه‌های اپال، یعنی اپال پارسیان سنگان، تهیه می‌شود که به نسبت نرخ‌های بورس کالا کمی ارزان­ قیمت‌­تر است.

ü      به منظور کاهش هزینه‌های حمل، در آذر ماه 1401، راه­‌آهن حمل مواد به بهره‌­برداری رسید که تاثیر آن در سال مالی بعد مشهود خواهد بود. در سال 1401 تقریبا 7 درصد بهای تمام ­شدۀ مواد اولیه مربوط به هزینه‌های حمل بوده است.

ü      طبق صورت مالی سال 1401، مبلغ مواد مستقیم شامل 90 درصد گندله و 10 درصد گاز است.

ü      ترکیب بهای تمام ­شده شرکت در سال 1401: 86 درصد مواد مستقیم، 13 درصد سربار و 1 درصد دستمزد مستقیم بوده است.

 

فرآیند تولید

ابتدا گاز متان وارد واحد شکست می­شود تا به دو گاز احیاکننده اکسیژن و هیدروژن تجزیه شود. سپس متان تجزیه شده در یک کوره استوانه‌ای دمیده می­شود. همزمان با دمیدن متان تجزیه شده، سنگ آهن از بالا به کوره انداخته شده تا با گاز متان تجزیه شده برخورد کند. گاز طبیعی متان تجزیه­شده زمانی که در کوره دمیده شد، داغ می­شود و گندله‌های سنگ آهن به هنگام برخورد با آن، اکسیژن خود را از دست می‌­دهند. محصول نهایی گلوله‌هایی متخلخل از آهن خالص است که پخته و سخت شده‌اند. آهن اسفنجی که با روش میدرکس تولید می­‌شود سختی بیشتری دارد و به همین جهت به هنگام انجام عملیات ذوب به انرژی بیشتری نیاز خواهد داشت.

 

مفروضات تحلیل

جهت پیش‌­بینی سود و زیان سال مالی 1402 فسبزوار، مفروضات زیر به طور خلاصه درنظر گرفته شده است:

مفروضات

371,024

دلار 1402 (ریال)

35,000

نرخ گاز (ریال بر مترمکعب)

60.4 %

آهن اسفنجی به شمش

19.5 %

گندله به شمش

30 %

نرخ رشد دستمزد

 

سود و زیان

با توجه به مفروضات عنوان ­شده در بالا، صورت سود و زیان به شرح زیر است * :

 

سال مالی منتهی به 30 آذر

1399

1400

1401

1402پیشبینی

فروش

27,905,377

63,990,277

57,611,644

75,062,453

بهای تمام شده کالای فروش رفته

(15,601,032)

(38,904,049)

(42,662,793)

(46,223,529)

سود (زیان) ناخالص

12,304,345

25,086,228

14,948,851

28,838,924

هزینه‌­های عمومی اداری و تشکیلاتی

(309,924)

(609,305)

(1,192,809)

(1,621,418)

خالص سایر درامدهای (هزینه‌­ها) عملیاتی

17,598

-

-

-

سود (زیان) عملیاتی

12,012,019

24,476,923

13,756,042

27,217,506

هزینه­‌های مالی

-

-

-

-

خالص سایر درآمدها و هزینه­‌های غیرعملیاتی

27,654

1,486,884

567,754

640,659

سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات

12,039,673

25,963,807

14,323,796

27,858,165

مالیات

(424)

(1,746)

-

-

سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم

12,039,249

25,962,061

14,323,796

27,858,165

سود (زیان) خالص

12,039,249

25,962,061

14,323,796

27,858,165

سود هر سهم پس از کسر مالیات

3,010

6,491

3,581

6,965

سرمایه

4,000,000

4,000,000

4,000,000

4,000,000

سود هر سهم بر اساس آخرین سرمایه

3,010

6,491

3,581

6,965

 

* ارقام به میلیون ریال است.

 

 

 

تحلیل حساسیت

با توجه به عدم قطعیت حاکم بر نرخ مواد اولیه(گندله) و محصولات(آهن اسفنجی) شرکت فولاد سبزوار، در پایان حساسیت سود هر سهم بر مبنای این دو نرخ بررسی شده است. جدول تحلیل حساسیت سود هر سهم (بر حسب ریال) برای سال مالی 1402  بر اساس نسبت آهن اسفنجی به شمش (محور افقی) و نسبت گندله به شمش (محور عمودی) به شرح زیر است:

EPS

51%

53%

55%

57%

59%

61%

63%

65%

67%

69%

71%

15%

5,951

6,571

7,191

7,811

8,431

8,923

9,671

10,291

10,911

11,531

12,151

17%

5,113

5,733

6,353

6,973

7,593

8,085

8,833

9,453

10,073

10,693

11,313

19%

4,275

4,895

5,515

6,135

6,755

7,247

7,995

8,615

9,235

9,855

10,475

21%

3,528

4,148

4,768

5,388

6,008

6,500

7,248

7,868

8,488

9,108

9,728

23%

2,599

3,219

3,840

4,460

5,080

5,571

6,320

6,940

7,560

8,180

8,800

25%

1,762

2,382

3,002

3,622

4,242

4,734

5,482

6,102

6,722

7,342

7,962

27%

924

1,544

2,164

2,784

3,404

3,896

4,644

5,264

5,884

6,504

7,124

29%

86

706

1,326

1,946

2,566

3,058

3,806

4,426

5,046

5,666

6,286

31%

(752)

(132)

488

1,108

1,728

2,220

2,968

3,588

4,208

4,828

5,449

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

تعداد بازدید : ۲۷۸
(شنبه ۲۱ اَمرداد ۱۴۰۲) ۱۶:۱۰
ایمیل را وارد کنید
تعداد کاراکتر باقیمانده: 500
نظر خود را وارد کنید